睿轩保理谈商业保理再融资新路

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  • 来源:河南在线新闻网

《私募股权投资基金监督管理暂行办法》(以下简称《办法》)的制定和实施,为私募股权基金的建立和运作提供了明确的依据,对规范行业的经营行为,促进私募股权投资行业的发展发挥了作用。同时,商业保理投资基金也迅速发展,为商业保理公司提供了新的融资途径。

以下简要介绍了建立商业保理投资基金的主要步骤。

建立“私人基金经理”

要发行商业保理投资基金,首先必须有一个“私募股权基金管理人”。根据《证券投资基金法》,基金管理人应当是依法设立的公司或合伙企业。同时,根据证券监督管理委员会和基金行业协会的解释,相同的标准也适用于私募基金管理人,即,私募基金管理人由合法成立的公司或合伙企业担任,自然人不能注册作为私人基金经理。因此,首先要成立一家公司或合伙企业作为私募股权基金经理。设立投资企业的过程中需要考虑两个方面:1.商业登记地点的选择; 2.选择公司的注册资本和实收资本。

商业登记的选择非常特殊。地方政府对企业的设立,税收政策,对私募基金的优惠政策以及对私募基金的理解有不同的规定。例如,深圳前海规定:以股份公司形式设立股权投资基金管理公司的,注册资本应不少于1000万元人民币;以股份有限公司形式设立的,实际实收资本不少于500万元人民币。上海浦东分别规定500万和100万。关于企业所得税,在国务院《关于支持深圳前海深港现代服务业合作区发展开放政策的批复》(国函〔2012〕58号)中提出。在此基础上,对符合条件的前海企业按15%的税率减免企业所得税,天津滨海和上海浦东则没有。当然,有很多特殊的资金支持和奖励在不同的地方是不同的,并且需要企业仔细选择。

还需要考虑选择公司的注册资本和实收资本,这还不足以满足当地的注册资本标准。 “私人基金经理”是由发起人设立的私募股权基金。投资者,经纪人和渠道交易商看重经理的规模和资格。更大的管理人员和更好的历史业绩使它更容易吸引投资者并降低资本成本。但是,对注册资本的一些强制性要求也来自渠道经销商的行业法规。例如,根据《信托公司的证券投资信托的运作指南》的规定,通过信托渠道进行的定向增发:“作为信托产品的投资顾问的第三方需要满足以下条件的实收资本:不少于1000万元人民币。”

第二次私募基金经理注册

2014年2月7日生效的“公共投资基金管理人注册和基金备案办法(试行)”明确规定,私人基金管理人必须在基金行业协会注册并申请成为该协会的成员。对于投资者而言,注册并不构成基金行业协会对投资管理能力和私募基金管理人的持续合规的认可,也不是对基金安全的保证。它仅用于发布信息的目的。对于私募股权基金经理,他们必须先注册并申请会员资格才能成立私募股权基金。根据试行办法的规定,一般应提交的材料有:基金经理基本情况,高级经理基本情况,股东或合伙人基本情况等。

释放渠道的三个决定

在基金经理注册并备案后,就可以开始建立商业保理投资基金。发行商业保理投资基金需要四个主要步骤,即确定发行渠道,设计产品结构,选择销售渠道和注册产品。

首先是决定分销渠道。目前,国内私募股权基金主要通过以下几种渠道进行分配:信托,合同型和有限合伙。商业保理投资基金使用这三个渠道是否可行?

基于信托的私募股权基金:即阳光私募股权。在不承认契约式私募基金之前使用信托来实现合规的做法。合同私募股权基金目前得到认可,但阳光私募股权仍然是私募股权基金的主要渠道之一。原因是基于信任的私募股权对基金经理(投资顾问)有很高的要求,并且真正做到透明和标准化。投资者和银行优先股受到青睐。结果,私募股权筹资过程非常顺利。那么商业保理投资基金可以通过信托筹集资金吗? 《信托公司管理办法》第十九条规定:“信托公司管理信托财产的使用或者处分,可以采取投资,出售,存入银行,回购,租赁,贷款等方式。” 。投资商业保理或投资应收账款,瑞轩保理认为它符合本条款。

合同型私募基金:2014年颁布《私募股权投资基金监督管理暂行办法》后,私募基金发行的可选渠道增加了合同型私募基金备案和独立发行登记的选择权原始频道的无需基于合同的私募。投资者总数不超过200名。对投资方向的限制较少。股指期货和商品期货均可操作。投资方向主要取决于投资者与管理人之间的合同。商业保理投资基金自然包括在内。但是,这类资金很难与银行的优先资金挂钩,筹款过程也很困难。如果商业保理投资基金选择合约类型,则不建议自己出售。委托卖方,银行或第三方平台进行出售可以减少筹集资金的难度。

有限合伙私人股权基金:有限合伙基金是指该基金以有限合伙形式存在。它不需要规模起点,合作伙伴不超过50个。合伙企业只需向税务局申报投资者的个人所得税,而无需缴纳企业所得税。有限合伙私募股权基金的主要优势在于,对基金的投资几乎没有限制。有限合伙制是企业的一种形式,合伙公司不仅可以投资于证券市场,还可以投资于任何法律领域。当然,有限合伙基金在实际运作中的合伙协议一般会根据实际情况对基金的投资进行一定的限制。有限合伙基金的一个缺点是,从理论上讲,每次投资者(合伙人)加入和退出时,都必须去工商局和税务局更换合伙人。这些更改通常需要所有合作伙伴的存在或提供所有信息。识别合作伙伴的过程非常麻烦。随着国务院第62号通知《关于清理和规范税收优惠政策及其他优惠政策的通知》的发布,各地有限合伙制的优惠政策尚不明确,这也是有限合伙制的弊端之一。伙伴关系。

四种设计产品结构

产品的结构会在很大程度上影响其对客户的吸引力。产品结构可以分为结构化和托管(非结构化)两种。在结构性产品中,产品份额分为不同的类型,每种类型具有不同的权利和义务,通常分为优先级和劣质。劣等股可保证优先股获得固定收益,并承担亏损的风险。优先级份额由利润分配的优先级和本金保证。相应地,优先股收益很小。在一般的筹款过程中,银行的优先资金可以对接。风险投资者更倾向于劣质股票,风险更大,相应地回报也有所增加。被管理产品也称为非结构化产品,产品中所有股份的权利和义务是相同的。基金经理更倾向于管理产品。此类产品没有保护本金,利息和控制风险的压力。基金管理人有很大的运作空间,但是相应的筹资过程要困难得多。

五种销售渠道选择

目前,私募基金的主要销售渠道是基金管理人自己的销售,经纪人的销售,三方平台的销售和银行的销售。根据实际情况,您可以选择仅通过这些渠道之一进行销售,或同时通过多个渠道进行销售。除了自我销售外,其他渠道方通常会收取一定的销售费用,费用取决于具体情况,因此在此不再赘述。

产品注册

根据《私募股权投资基金监督管理暂行办法》和《私募股权投资基金管理人登记备案办法(试行)》,商业保理投资基金管理人应当在募集资金后20个工作日内通过定向募集。基金登记备案系统进行备案,并根据私募基金的主要投资方向指示基金类型,并填写基金名称,资本规模,投资者,基金合同。拥有完整的私募股权备案材料并符合要求的基金行业协会,应在收到所有备案材料之日起20个工作日内通过网站公布私募基金的基本信息。

以上是建立商业保理投资基金所需的主要流程的简要介绍。希望对大家有帮助。至于每个环节的具体细节,私募股权机构需要根据实际情况,与涉及这些环节的有关机构进行专门协商。睿轩商业保理公司以“服务于木材行业的各种企业,进行专业的木材产业链融资”为核心,整合各种资源开展木材行业的资本运营。 为了确保业务的稳定性和安全性,它仅处理木材行业中大型国有企业和上市公司的供应链业务。 它具有全面的跨国资源整合能力,全球发展远景以及世界领先的技术来源和储备。

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